مقاييس الأداء المعدلة بالخطر Risk Adjusted Performing Measures (RAPM)

ان من اهم أسباب الازمات المالية الكبرى هو تزايد المخاطر المصرفية من ناحية وعدم ادارتها بصورة جيدة من ناحية أخرى، إضافة الى ان زيادة انفتاح الأسواق المالية على المستوى العالمي وما تبعه من استحداث أدوات مالية جديدة والتوسع في استخدامها قد زاد من حجم وتنوع المخاطر المصرفية.

من هنا ظهرت الحاجة الى البحث عن مقاييس تربط بين الربحية والمخاطرة وهو ما تحققه مقاييس الأداء المعدلة بالخطر Risk Adjusted Performing Measures (RAPM) والتي تقدم صورة واضحة عن المخاطر المحيطة بالبنك ومقدار راس المال اللازم لمواجهة المخاطر غير المتوقعة.

وقد تم تطوير هذه المقاييس من قبل مصرف Banker Trust في أواخر السبعينات عندما واجه البنك مشاكل تتعلق بتقييم العملات التجارية المتعلقة بالأنشطة والتي تمتاز بأنواع مختلفة من المخاطر ومن هذه المقاييس:

  1. Sharpe ratio (SR):

تم تطوير SR من قبل العالم وليام شارب، وهي تُستخدم لمساعدة المستثمرين على فهم عائد الاستثمار مقارنةً بمخاطره. وتمثل هذه النسبة متوسط ​​العائد الذي يتم الحصول عليه بما يزيد عن المعدل الخالي من المخاطر. إن طرح معدل العائد الخالي من المخاطر من متوسط ​​العائد يسمح للمستثمر باستثناء الأرباح المرتبطة بالأنشطة التي تحمل مخاطر بشكل أفضل. ان المحفظة التي تتكون من استثمارات “خالية من المخاطر” مثل شراء سندات حكومية (التي يكون العائد المتوقع لها هو المعدل الخالي من المخاطر) يكون لديها SR صفر %. بشكل عام، كلما زادت قيمة SR، زادت جاذبية العائد المعدل حسب المخاطر.

µRp = average rate of return of portfolio.

Rf = Risk-Free rate : represents the shortest-dated government T-bill.

σp = absolute risk (Standard deviation) of portfolio.

مثال: معدل العائد الخالي من المخاطرة 3.85%، معدل العائد على المحفظة 7.00%، التذبذب (الانحراف المعياري) للمحفظة 0.10%


2.Information ratio (IR)

تمثل نسبة المعلومات (IR) مقياساً لعوائد المحفظة فوق عوائد مقياس مرجعي (benchmark)، عادة ما يكون مؤشراً، لتقلب تلك العوائد. وتقيس نسبة (IR) قدرة المحفظة على توليد عوائد زائدة مقارنة بالمقياس المرجعي.

µRp = average rate of return of portfolio.

µRB= average rate of return of the index or benchmark.

ω = Tracking Error Volatility (standard deviation of the difference between returns of the portfolio and the returns of the benchmark), which = ω² = σ²P −2ρσPσB +σ²B

ρ= the correlation between portfolio return and and benchmark return.

مثال: معدل عوائد المقياس المرجعي benchmark والذي يمثل معدل أسعار فائدة الإقراض بين البنوك لعام 2017 لمدة سنة 6.85%، [1]TEV %0.24 معدل العائد على المحفظة %7.00، معامل الارتباط بين عوائد المقياس المرجعي وعوائد المحفظة19 -%


3.The risk-adjusted performance (RAP)

من خلال استخدام عوائد ومخاطر المقياس المرجعي يمكننا رفع قيمة المحفظة أو تخفيضها لتتوافق تقلباتها مع المقياس المرجعي. ولقياس الأداء المرجح بالمخاطر يمكن استخدام المعادلة التالية:

مثال: معدل العائد على المحفظة 7.09%، العائد الخالي من المخاطرة 3.84%، الانحراف المعياري للمحفظة الائتمانية 0.10%، الانحراف المعياري للمقياس المرجعي 0.20%

4. RAROC

يمثل مقياس العائد على رأس المال المرجح RAROC أداة تساعد على الربط بين العائد على رأس المال من أنشطة البنك من جهة وبين مخاطر الاستثمار من جهة أخرى، حيث يعتبر هذا المقياس من أفضل المعايير التي تطبقها المؤسسات المالية، فهو يعطي قاعدة اقتصادية لقياس كافة أنواع المخاطر، ويعتبر أداة تساعد على اتخاذ قرارات سليمة فيما يتعلق بالموازنة بين العائد والمخاطر المتعلقة بالأصول على اختلاف أنواعها.

  1. العوائد (Revenues):

تمثل العوائد على التسهيلات الممنوحة او المنوي منحها من قبل البنك كافة الإيرادات التي يمكن تحصيلها من العملاء على هذه التسهيلات سواءً كانت هذه العوائد ناتجة من أسعار الفوائد (Interest Rates) او من العمولات (Fees) المترتبة على العميل.

2.التكاليف (Costs):

تمثل التكاليف على التسهيلات الممنوحة او المنوي منحها من قبل البنك كافة المصاريف التي يمكن ان تتأثر بها هذه التسهيلات سواءً كانت هذه المصاريف تمثل تكلفة الودائع (Cost Of Funds) او تكاليف تشغيلية (Operating Costs).

3.الخسائر المتوقعة (Expected Credit Losses):

الخسائر الائتمانية المتوقعة، وتمثل مجموع المبالغ التي يتم رصدها لتغطية الخسائر الناجمة عن عجز العملاء عن الوفاء بالتزاماتهم، وهي حاصل ضرب الرصيد عند التعثر (EAD)* احتمالية التعثر(PD) * الخسائر عند التعثر(LGD).

4. العائد من رأس المال:

ويمثل قيمة الفرصة البديلة عن استثمار المبلغ المنوي منحه على شكل تسهيل (EAD) واستغلاله في استثمار خالي من المخاطرة (استثمارات حكومية) ويتم احتسابه كالتالي: رأس المال الاقتصادي * العائد الخالي من المخاطر

5. رأس المال الاقتصادي ((Economic capital):

ويمثل رأس المال اللازم لمواجهة الخسائر الائتمانية غير المتوقعة ويتم احتسابه كالتالي، الموجودات المرجحة بالمخاطر للتسهيل*نسبة كفاية رأس المال حسب تعليمات البنك المركزي الأردني.

من خلال النتيجة التي تم التوصل اليها من تطبيق RAROC فانه يمكن التنبؤ بإمكانية منح التسهيل من عدمه او من خلال التعديل على طلب العميل للتسهيل ويتم ذلك من خلال مقارنة ناتج عملية احتساب ال RAROC مع المستوى المقبول للمخاطر بالنسبة للبنك (Hurdle Rate) وكالتالي:

تتم الموافقة على منح التسهيل إذا كانت قيمة RAROC> Hurdle rate وبخلاف ذلك يمكن التعديل على مكونات التسهيل المنوي منحه لتتناسب وقيمة ال Hurdle rate المحدد من قبل البنك وذلك من خلال:

  • تخفيض قيمة التسهيل المطلوب.
  • رفع سعر الفائدة.
  • مطالبة العميل بزيادة الضمانات المقدمة.

إعداد فريق مخاطر الائتمان:

خالد النجار

علاء عيسى

فاتنه صيام

حسام رمضان

ناديا كنعان

نديم موسوس